近日，多基金经理共管产品榜新鲜出炉，引发了市场的广泛关注和热议。在当前的投资环境中，“团队协作”模式似乎正在展现出强大的优势，与“单兵作战”模式形成了鲜明的对比。
我国私募证券基金已走过近 20 年发展历程，在激烈的竞争下，不少私募积极探索新治理模式以寻求可持续发展，其中“多基金经理共管模式”在近几年逐渐兴起。目前全球资管行业里，大多数头部私募基金尤其是对冲基金如桥水、千禧、城堡等，均采取多基金经理共管模式。国内方面，星石投资、重阳投资、保银投资等众多私募也实行了多基金经理协同管理基金的模式。
重阳投资董事长王庆表示，“多基金经理共管”是指在多位基金经理共管模式下，同一只基金通过分仓的方式由多位基金经理共同参与管理，每位基金经理在自己的分仓范围内进行相对独立操作。星石投资称，“多基金经理团队制”通过“去中心化”消除单一投资官带来的诸多潜在弊端，在 A 股风格不断切换的背景下，多名风格互补的基金经理能够增加市场适应性，更好地应对市场周期波动的影响。
从业绩来看，根据私募排排网数据，虽然今年以来单基金经理私募产品收益均值小幅领先，但将时间维度拉长到三年，多基金经理共管模式产品收益均值达 15.49%，大幅领先。近三年多数主观多头产品受权益市场影响表现不佳，而单基金经理人管理的产品中主观多头产品占多数，导致单基金经理旗下产品表现大幅落后于多基金经理共管模式产品。
在今年来的多基金经理共管产品中，汇乾基金旗下王显国和廖正雨管理的“汇乾天纵期才量化 9 号”收益位居首位。而在近三年的表现中，草本投资旗下曹登雷、刘智勇管理的“草本致远 1 号 B 类份额”位列榜首。值得留意的是，吴敏、李天管理的“铸锋如一 1 号 A 类份额”今年来和近三年的收益表现都十分出色。
相比之下，单基金经理产品管理模式也有其优势，比如决策与行动的一致性、执行效率高等。但在今年来的排名中，明睿资本的杨柏林掌管的“明睿登峰进取”大幅领先；近三年的排名中，亿峰（珠海横琴）私募有两产品上榜。
未来，多基金经理共管模式是否能持续保持优势，单基金经理模式又将如何应对挑战，市场将拭目以待。
