在茶饮市场竞争激烈的当下，“一条街开5家蜜雪冰城，真的都能赚钱吗”这一问题引发了广泛关注。
过去几年，蜜雪冰城在门店扩张速度上可谓“创飞”同行。从一线城市到城乡结合部，甚至是偏远县城，都能看到蜜雪冰城的身影。在其诞生地河南，门店数量众多，在当地的百年德化风情购物公园，31家“雪王”相互距离不超过200米。在三线城市，蜜雪冰城200米内至少有两家门店的比例占到27.22%。
长期以来，茶饮江湖分为直营店为主和加盟为主的两大门派。蜜雪冰城作为加盟派的代表，加盟店比例几乎达到99%以上。2023年前三季度，蜜雪冰城实现了153.9亿元的营收，但其利润率高并非靠卖奶茶或收取加盟费，而是向加盟商兜售原材料和设备。2022年，包括加盟费、管理费和培训服务费等在内的收入，只占蜜雪冰城主营业务收入的2%，剩下的98%均来自于向加盟商销售原料。
从招股书上看，蜜雪冰城随着门店数量的增长，单店营收不降反升。2022全年，单店营收103.51万元；到2023年，仅前三个季度营收就达到了102.34万元。平均下来，单店每个月的营收从8.63万元提高到了11.37万元，增幅达31.8%。并非所有加盟商都能盈利，有的月入数万，有的则亏了45万，关店出局。
加盟商面临的首要难题是选址。选址不当可能导致客流不足，影响营业收入。蜜雪冰城在快速扩张的同时，也给加盟商带来了机遇与挑战。未来，蜜雪冰城的发展以及加盟商的命运，仍有待市场的进一步检验。
