近期债市明显“降温”，短期或呈现震荡走势，这一变化牵动着市场的神经。
今年二季度以来，央行从向市场喊话到有所动作，债市应声迎来调整。对于近期债市调整的原因，富国基金表示，主要在于长端和超长端利率今年以来下行过快，已偏离合理水平，形成调整动能。民生加银基金经理刘昊认为，债市近期调整主要缘于央行的政策引导和市场预期发生变化。一方面，央行的“组合拳”扭转了一致预期下债市单方向的走势，债市出现明显调整；另一方面，在央行引导下，部分投资者对债市走牛的预期减弱，并逐步止盈，部分资金流出，债市明显降温。这种调整反映了市场对未来经济走势、货币政策，以及债市风险的重新评估。
有机构从债券供给角度分析称，进入 8 月份以后，政府债券发行加快，截至 8 月 15 日，国债、地方债净融资额分别达到 7616 亿元和 4671 亿元。
经过近期的调整，债市未来走向备受关注。多家受访机构认为，后续债市走向取决于央行政策态度、经济基本面、货币政策变化等因素，预计债市调整幅度或相对有限，短期呈现震荡走势，市场波动可能加大。博时基金固定收益研究部表示，中长期来看，债市的走势取决于基本面的变化。从基本面来看，内需延续二季度以来的放缓态势，外需面临的不确定性有所加大。实体融资需求仍然低迷，信贷总量和结构较弱，基本面偏弱的格局没有太大变化，债市大环境仍然有利。
上述北京基金公司表示，宏观经济走势是重要影响因素。如果经济数据表现强劲，通胀压力上升，债市可能会进一步承压。相反，如果经济数据不及预期，那么债市可能会继续反弹。不过，该基金公司强调，债市未来的走向主要看央行的政策态度，如果继续强调风险防控，并采取偏紧的货币政策，那么债市调整可能会持续。
央行政策态度、经济基本面之外，利率环境也是重要的影响因素。富国基金认为，债市调整的幅度或相对有限，核心在于国内宏观环境对相对稳定的利率环境有突出诉求。一方面，在稳增长过程中，在价格水平偏弱的背景下，利率的大幅抬升不合时宜；另一方面，近期可以观测到的是，地方新增特殊专项债发行在提速，在财政发力和化债工作同步推进的过程中，隐含一定的利率环境要求。事实上，在近期债市调整后，10 年期国债利率和 30 年期国债利率逐步接近长期国债收益率的合理区间。
从技术面来看，债市在经历了一段时间的调整后，可能会进入一个震荡整理的阶段。鑫元基金也表示，综合来看，债市短期情绪偏弱，但收益率大幅调整的风险较低。刘昊总结道，后续债市的走势取决于多方面因素：一方面，经济基本面、资金面等因素决定了债市收益率中枢；另一方面，央行后续引导的具体措施、节奏及幅度也会对市场产生明显影响。
