近日，黄金价格再度创下历史新高，引发了全球金融市场的广泛关注。
受美联储降息预期影响，黄金价格升破 2500 美元/盎司，开启了创纪录模式。黄金作为今年表现最佳的主要大宗商品之一，今年迄今已涨超 20%。近期，以花旗和瑞银为代表的投资机构对金价的后市表现预期积极。花旗分析师预计，金价有望在 2025 年年中达到 3000 美元/盎司，今年第四季度平均金价可能达到每盎司 2550 美元。瑞银策略师预测，金价在今年年底将达到每盎司 2600 美元。
“杰克逊霍尔时刻”在即，降息预期升温。本次年会的主题为“重新评估货币政策的有效性和传导机制”，市场推测鲍威尔的发言可能会触及货币政策的最新动向及评估，并提供货币政策的线索。高盛指出，市场可能会接收到关于“降息信心”和“数据依赖”的信号，预计鲍威尔的讲话内容及其场外采访将与近期所传达的信息保持一致，即美联储目前正接近降息，但降息幅度会依靠经济数据来定。
自美联储在 2023 年 7 月加息 25 个基点以来，至今一直“按兵不动”，没有进一步进行加息或降息。从美国 7 月 CPI、PPI 等经济数据来看，均低于市场预期，意味着美国通胀已有所缓解，市场重燃美联储降息预期。明尼阿波利斯联储银行行长 Kashkari 认为，美联储并无充分依据采取超过 25 个基点的降息措施，鉴于当前裁员率维持在较低水平，且失业救济申请人数并未呈现出显著的恶化迹象。
随着降息预期的增强，实际利率有所下降，这为无需支付利息的黄金投资创造了更为有利的条件。BMI 分析师表示：“如果美联储开始降息，很可能是下个月，金价可能会达到每盎司 2700 美元。”黄金交易热度升温，后市展望乐观。金价的持续攀升，使得对冲基金与投机者对黄金交易的兴趣也随之增加。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，Comex 黄金期货的净看涨押注已接近 7 月份刷新的四年高位。黄金 ETF 交易中也出现了类似的情况。世界黄金协会（WorldgoldCouncil）最新数据显示，全球实物黄金 ETF 连续第三个月流入，7 月流入约 37 亿美元。7 月全球黄金 ETF 的流入叠加金价上涨 4%，推动资产管理总规模（AUM）增长 6%至 2460 亿美元，创下月度新高。截至 7 月末，全球黄金 ETF 总持仓增加 48 吨至 3154 吨。
以上信息表明，当前黄金市场的波动与多种因素密切相关，未来走势仍需持续关注全球经济和货币政策的变化。
