近日，博时基金旗下四只养老 FOF 面临清盘的消息引发了市场的广泛关注。这四只基金分别是博时养老目标日期 2040 五年持有期混合基金(FOF)、博时养老目标日期 2045 五年持有期混合基金(FOF)、博时养老目标日期 2050 五年持有期混合基金(FOF)以及博时养老目标日期 2035 三年持有 FOF。
今年 7 月中旬，《中国养老金投资者获得感洞察报告(2023)》在上海发布，作为报告编制的参与者，博时基金在报告中分享了公司打造一站式养老投资解决方案的详细情况，博时基金董事长江向阳还表示，未来将充分发挥金融机构的功能性和专业性，做好普惠金融和养老金融。然而仅过去一个月，博时基金 FOF 养老基金产品就告急了。
8 月 17 日，博时基金旗下 3 只养老 FOF 同日发布了可能触发基金合同终止情形的提示性公告，并且暂停申购、定期定额投资业务。在此之前，博时养老目标日期 2035 三年持有 FOF 已于 8 月 10 日发布了清盘提示公告。这四只基金均成立于 2021 年 8 月 30 日，成立至今时间不过三年，但均遭遇了惨烈的亏损，规模已经远低于两亿元的清盘线。而且四只基金的锁定期为 5 年，也就是说投资者连止损的机会都没有。
随着人口老龄化加深，养老基金一度被资本寄予厚望。据测算，美国养老金规模 2022 年底 34.3 万亿美元，GDP 体量中占比达 133%。而在 2022 年底，我国养老金规模合计约 15 万亿元，在 121 万亿元的 GDP 体量中占比约 12%。简单测算，从养老金占 GDP 比重的角度来看，若按照美国约 133%的占比，中国养老金规模需达到 161 万亿元，尚有近 150 万亿元的较大缺口。庞大的资金体量，吸引着公募基金们蠢蠢欲动，然而想从中分到一杯羹也并非易事。
博时基金提出了打造一站式养老投资解决方案目标，并在 2021 年一口气成立四只养老目标基金，也就是前文提到的面临清盘的四只产品。养老 FOF 的设计初衷，在于追求长期稳定的收益。博时基金的这四只养老基金在过去三年就给投资者造成不小的亏损。Wind 数据显示，2035 三年持有成立以来回报为-24.71%(业绩比较基准-9.73%)、2040 五年持有回报-29.03%(业绩基准-18.73%)、2045 五年持有回报-26.29%(业绩基准-18.73%)、2050 五年持有回报-17.67%(业绩基准-18.73%)。
截至目前，博时 2035 三年持有规模已缩水至 0.12 亿元、博时 2040 五年持有规模为 0.44 亿元、博时 2045 五年持有规模 0.09 亿元、博时 2050 五年持有规模 0.14 亿元，四只 FOF 总规模仅 0.79 亿元，而且这一系列产品均为发起式基金。根据基金合同，发起式基金在募集时，发起资金提供方将认购基金金额不低于 1000 万元，且持有期限将不少于 3 年。而在三年后的对应日，若基金资产净值低于 2 亿元，基金合同自动终止。显然，博时的四只 FOF 基金并未能通过三年大考，如若清盘，意味着博时一站式养老产品将暂时清零。
不过，博时基金的遭遇并非个例，wind 数据显示，截至今年二季度末，在当前数据可取得的 270 只养老 FOF 中，仍有 177 只产品的合并规模不足 2 亿元，规模不足 5000 万元的产品也多达 64 只。
